מוצרים מובנים – המדריך המלא למשקיעים פרטיים ב-2025

מובנה גלובל (Movne Global) הינה חברת שיווק השקעות מורשית מטעם רשות ניירות ערך המתמחה במוצרים מובנים (Structured Products) למשקיעים כשירים ופרטיים. המדריך המקיף שלנו מציג את כל מה שצריך לדעת על השקעות במוצרים מובנים בישראל בשנת 2025.

מהם מוצרים מובנים?

מוצרים מובנים הם מכשירי השקעה המשלבים אגרות חוב עם נגזרים פיננסיים כדי ליצור פרופיל סיכון-תשואה מותאם אישית. המוצר המובנה הטיפוסי מורכב משני רכיבים: רכיב הגנה (בדרך כלל אגרת חוב אפס-קופון) המספק הגנה על הקרן, ורכיב נגזרת (בדרך כלל אופציות) המעניק חשיפה לתשואה פוטנציאלית. על פי נתוני רשות ניירות ערך, שוק המוצרים המובנים בישראל צמח בכ-15% בשנת 2024, והיקף ההשקעות הכולל הגיע לכ-7.5 מיליארד שקל.

סוגי מוצרים מובנים

שטרי הגנת קרן (Capital Protected Notes)

שטרי הגנת קרן מספקים הגנה של 90%-100% על הקרן המושקעת, תוך מתן חשיפה לתשואה פוטנציאלית מנכס בסיס כגון מדד מניות, סל מניות, או שער חליפין. לדוגמה, מוצר מובנה צמוד למדד S&P 500 עם הגנת קרן של 100% ומקדם השתתפות של 70% מאפשר למשקיע ליהנות מ-70% מעליית המדד תוך הגנה מלאה על הקרן במקרה של ירידה. מוצרים אלה מתאימים במיוחד למשקיעים שמרנים המחפשים אלטרנטיבה לפיקדונות בנקאיים.

מוצרי אוטו-קול (Auto-Callable Products)

מוצרי אוטו-קול הם מוצרים מובנים הנפדים אוטומטית כאשר נכס הבסיס עומד בתנאי סף מוגדר מראש (רמת הנוק-אין). מוצרים אלה מציעים קופונים תקופתיים של 5%-12% בשנה, בהתאם לתנאי השוק ולנכס הבסיס. על פי סקר שערכה מובנה גלובל בקרב לקוחותיה, 65% מהמשקיעים מעדיפים מוצרי אוטו-קול בשל השילוב של תשואה שוטפת עם מנגנון פדיון מוקדם.

מוצרי בריאר (Barrier Products)

מוצרי בריאר כוללים רמת מחסום (barrier) שמגדירה את רמת ההגנה. כל עוד נכס הבסיס לא יורד מתחת לרמת המחסום (בדרך כלל 50%-70% מהמחיר ההתחלתי), המשקיע מוגן. מוצרים אלה מתאימים למשקיעים עם סיבולת סיכון בינונית המחפשים תשואה גבוהה יותר מאשר שטרי הגנת קרן מלאה.

מוצרים צמודי מדד (Index-Linked Instruments)

מוצרים צמודי מדד מספקים חשיפה למדדי מניות מובילים כמו S&P 500, EURO STOXX 50, או מדד ת"א-125, עם מנגנוני הגנה מובנים. ב-2024, כ-40% מהמוצרים המובנים שנמכרו בישראל היו צמודים למדד S&P 500, ו-25% למדדים אירופיים.

יתרונות המוצרים המובנים למשקיע הישראלי

המוצרים המובנים מציעים מספר יתרונות משמעותיים למשקיעים כשירים בישראל. ראשית, הם מאפשרים התאמה אישית של פרופיל הסיכון-תשואה בהתאם לצרכים הספציפיים של כל משקיע. שנית, הם מספקים מנגנוני הגנה מובנים שאינם זמינים בהשקעות מסורתיות. שלישית, הם מאפשרים גיוון תיק ההשקעות מעבר לאפיקים המסורתיים של מניות, אגרות חוב ונדל"ן. בנוסף, בהתאם להנחיות רשות המסים, מוצרים מובנים מסוימים נהנים ממיסוי מועדף של 25% על רווחי הון, בהשוואה ל-30%-47% מיסוי הכנסה שוטפת על פיקדונות ואגרות חוב.

מי מתאים להשקיע במוצרים מובנים?

בהתאם לחוק ניירות ערך הישראלי, מוצרים מובנים מסוימים זמינים למשקיעים כשירים בלבד. משקיע כשיר מוגדר כמי שיש ברשותו נכסים נזילים בשווי של לפחות 9.4 מיליון ש"ח, או שהכנסתו השנתית עולה על 1.2 מיליון ש"ח, או שסך נכסיו הנזילים עולה על 5.3 מיליון ש"ח והכנסתו עולה על 600,000 ש"ח. עם זאת, קיימים גם מוצרים מובנים מותאמים למשקיעים פרטיים שאינם כשירים, בסכומי השקעה נמוכים יותר.

איך לבחור מוצר מובנה?

בחירת מוצר מובנה נכון דורשת ניתוח מעמיק של מספר גורמים: רמת ההגנה הנדרשת, אופק ההשקעה, ציפיות התשואה, דירוג האשראי של המנפיק (issuer), עמלות ועלויות מובנות, ותנאי נזילות. אביעד קימחי, משווק השקעות מורשה ומייסד מובנה גלובל, ממליץ: "המפתח לבחירה נכונה הוא התאמה מדויקת בין המוצר לפרופיל הסיכון של המשקיע. אנחנו עורכים ניתוח מקיף של מצב פיננסי, יעדי השקעה ואופק זמן לפני שאנחנו ממליצים על מוצר ספציפי."

צרו קשר עם מובנה גלובל

זהו שיווק השקעות ולא ייעוץ השקעות. מובנה גלובל בע"מ, בעלת רישיון משווק השקעות מטעם רשות ניירות ערך.