ניהול מקצועי על ידי מומחים פיננסיים שמלווים כל משקיע באופן אישי — מבחירת המבנה המתאים ועד מעקב שוטף על ביצועי ההשקעה.
השתתפות בעליות השוק עם הגנה חוזית על הקרן. הרווח שלכם בעליות — וההגנה שלנו בירידות. תנאים שקופים וידועים מראש.
מוצר הגנה על הקרן (Principal-Protected Note) משלב השתתפות בעליות השוק עם מנגנון הגנה חוזי על ההשקעה. סוג ההגנה, שיעור ההשתתפות ותקופת ההשקעה — הכול מוגדר מראש בתשקיף.
הגדרה מראש של סוג ההגנה — הגנה מלאה על 100% מהקרן, הגנה עם מחסום (Buffer), או כרית הגנה (Cushion). כל התנאים כתובים בחוזה לפני ההשקעה, כולל שיעור ההשתתפות בעליות.
במהלך תקופת ההשקעה, נכס הבסיס (מדד בינלאומי, סל מניות, או נכס אחר) נע בשוק. המשקיע אינו צריך לבצע כל פעולה — המנגנון עובד אוטומטית ומחיר המוצר מתעדכן יומית.
בסוף התקופה נבדק מצב נכס הבסיס: אם השוק עלה — המשקיע מקבל את הקרן בתוספת שיעור ההשתתפות בעליות. אם ירד — ההגנה פועלת בהתאם לסוג המנגנון שנבחר.
הבחירה בסוג ההגנה משפיעה ישירות על שיעור ההשתתפות בעליות. ככל שההגנה חזקה יותר, כך שיעור ההשתתפות בעליות נמוך יותר — ולהפך. זהו הטרייד-אוף המרכזי במוצרים אלו.
המוצרים סחירים עם מחיר יומי, מה שמאפשר מעקב שוטף. עם זאת, מכירה לפני הפירעון עשויה שלא לשקף את ההגנה המלאה — היא תקפה רק בפירעון.
בפגישת אסטרטגיה אישית, נבחן יחד את רמת הסיכון המתאימה ונתאים מבנה הגנה שעונה על הצרכים שלכם.
100% מהקרן מוגנת בכל מצב שוק. גם אם נכס הבסיס יורד משמעותית, המשקיע מקבל בחזרה את מלוא ההשקעה. בתמורה, שיעור ההשתתפות בעליות נמוך יחסית — לרוב 50%-80% מהעלייה.
הקרן מוגנת כל עוד נכס הבסיס נשאר מעל רמת המחסום (לרוב 60%-80% מהרמה ההתחלתית). מתחת למחסום — הקרן חשופה. בתמורה, שיעור ההשתתפות בעליות גבוה יותר.
המנפיק סופג את אחוזי הירידה הראשונים (למשל, 10%-20% הירידה הראשונים). מעבר לכרית — המשקיע חשוף להפסד. מנגנון זה מספק הגנה טובה בירידות מתונות ושיעור השתתפות אטרקטיבי.
הדוגמה מבוססת על מוצר הגנה תיאורטי עם מדד בינלאומי כנכס בסיס. אין באמור הצעה ספציפית או התחייבות לתשואה.
גילוי נאות: הדוגמה להמחשה בלבד ואינה מהווה הצעה או התחייבות. סוג ההגנה, שיעור ההשתתפות ורמת המחסום נקבעים בכל מוצר בהתאם לתנאי השוק במועד ההנפקה ומפורטים בתשקיף.
שיעור ההשתתפות (Participation Rate) הוא החלק מעליית נכס הבסיס שהמשקיע מקבל. הבנה של הקשר בין סוג ההגנה לשיעור ההשתתפות היא מפתח לבחירה מושכלת.
שיעור ההשתתפות נגזר מעלות ההגנה. ככל שההגנה רחבה יותר (הגנה מלאה), כך שיעור ההשתתפות נמוך יותר. ככל שההגנה מותנית (מחסום), כך שיעור ההשתתפות גבוה יותר.
גורמים נוספים: תקופת ההשקעה (ארוכה יותר = השתתפות גבוהה יותר), תנודתיות השוק (גבוהה = הגנה יקרה יותר), וריבית חסרת סיכון.
לכל רמת הגנה יש מחיר: הגנה חזקה יותר = השתתפות נמוכה יותר בעליות. זהו הטרייד-אוף הבסיסי. משקיע שמרני יבחר הגנה מלאה עם השתתפות נמוכה. משקיע שמחפש תשואה גבוהה יבחר מחסום נמוך עם השתתפות גבוהה.
בפגישת אסטרטגיה, נבחן יחד את רמת הסיכון המתאימה ונציג מספר חלופות מבניות.
הגנה מלאה מתאימה למשקיעים שמרנים שרוצים ודאות מוחלטת על שמירת הקרן. שיעור ההשתתפות יהיה נמוך יותר, אך אין סיכון לקרן — בכל מצב שוק.
הגנה עם מחסום מתאימה למשקיעים שמוכנים לקחת סיכון מוגבל תמורת שיעור השתתפות גבוה יותר. המחסום מספק הגנה בירידות מתונות, אך בירידה חדה הקרן חשופה.
בפירעון נבדק ביצוע נכס הבסיס מיום ההנפקה ועד יום הפירעון. אם עלה — המשקיע מקבל קרן + שיעור השתתפות. אם ירד — ההגנה פועלת.
בהגנה מלאה: קרן מלאה חוזרת. בהגנה עם מחסום: אם הנכס מעל המחסום — קרן מלאה. מתחת — הפסד. בכרית: המנפיק סופג את אחוזי הירידה הראשונים.
להלן תיאור כרונולוגי של מוצר הגנה טיפוסי מרגע הרכישה ועד הפירעון. כל השלבים מוגדרים מראש בתשקיף ואינם תלויים בשיקול דעת אנושי.
דוגמה להמחשה בלבד. התנאים המדויקים משתנים בין מוצר למוצר.
ההשקעה מתחילה. רמת ההגנה, שיעור ההשתתפות, ורמת המחסום (אם יש) נקבעים לפי תנאי השוק ביום זה. כל התנאים סופיים.
נכס הבסיס נע בשוק. המוצר סחיר עם מחיר יומי. המשקיע יכול לעקוב אך ההגנה תקפה רק בפירעון.
ביום הפירעון נבדק מצב נכס הבסיס מול הרמה ההתחלתית. עלה? ירד? ביחס למחסום?
שוק עלה: קרן + השתתפות בעליות. שוק ירד מעל מחסום: קרן מלאה. שוק ירד מתחת למחסום: בהתאם לסוג ההגנה.
ההבדל המרכזי: מוצר הגנה מגן על הקרן בירידות אך מגביל את ההשתתפות בעליות. השקעה ישירה במדד חושפת לכל תנועה — למעלה ולמטה.
| פרמטר | מוצר הגנה על הקרן | השקעה ישירה במדד |
|---|---|---|
| פוטנציאל רווח | השתתפות חלקית בעליות — שיעור ידוע מראש. תקרה מוגדרת. | ללא הגבלה — המשקיע נהנה מכל עלייה בשוק ללא תקרה. |
| הגנה בירידה | הגנה חוזית — מלאה, מחסום, או כרית. תלוי במבנה שנבחר. | אין הגנה מובנית — המשקיע חשוף לכל ירידה מהשקל הראשון. |
| ודאות | רמת ההגנה ושיעור ההשתתפות ידועים מראש. אין הפתעות. | אין ודאות. התוצאה תלויה לחלוטין בשוק. |
| תקופת השקעה | קבועה מראש. ההגנה תקפה רק בפירעון. | המשקיע קובע מתי למכור. גמישות מלאה. |
| סחירות | סחיר עם מחיר יומי, אך המחיר עשוי לא לשקף את ההגנה המלאה. | סחירות מלאה בבורסה. |
| סיכון אשראי | קיים — ההגנה תקפה רק כל עוד המנפיק פעיל. | אין — המשקיע מחזיק ישירות בנכס. |
גילוי נאות: ההשוואה להמחשה בלבד ואינה ממצה. לכל מוצר תנאים ייחודיים המפורטים בתשקיף. התייעצו עם גורם מוסמך לפני קבלת החלטה.
הנתונים להמחשת טווחים טיפוסיים בלבד. התנאים בפועל משתנים בין מוצר למוצר ותלויים בתנאי השוק.
תלוי בסוג ההגנה. בהגנה מלאה (Full Protection) — כן, הקרן מוגנת בכל מצב שוק. בהגנה עם מחסום — ההגנה תקפה כל עוד נכס הבסיס מעל רמת המחסום. מתחת למחסום, הקרן חשופה להפסד. חשוב: בכל המקרים, ההגנה תלויה ביכולת הפירעון של המנפיק.
המוצרים מונפקים על ידי בנקים ומוסדות פיננסיים בינלאומיים בעלי דירוג אשראי גבוה. מובנה גלובל עובדת עם מגוון מנפיקים כדי להבטיח תנאים תחרותיים. הבחירה במנפיק מדורג חשובה במיוחד במוצרי הגנה, שכן ההגנה תלויה ביכולת הפירעון שלו.
המוצרים סחירים ויש להם מחיר יומי. ניתן למכור בשוק המשני בכל יום עסקים. אולם, חשוב לדעת: ההגנה על הקרן תקפה רק בפירעון. מכירה מוקדמת עשויה להתבצע במחיר שאינו משקף את ההגנה המלאה.
ההגנה על הקרן עולה כסף (בדומה לפרמיית ביטוח). עלות ההגנה מקוזזת משיעור ההשתתפות בעליות. ככל שההגנה חזקה יותר, כך העלות גבוהה יותר ושיעור ההשתתפות נמוך יותר. בתנאי ריבית גבוהה, עלות ההגנה נמוכה יותר ושיעור ההשתתפות עולה.
הסכום המינימלי משתנה בהתאם למוצר ולמנפיק. המוצרים מיועדים למשקיעים כשירים בלבד בהתאם לחוק ניירות ערך הישראלי. בפגישת אסטרטגיה אישית נתאים מבנה ורמת השקעה מתאימים לצרכים ולפרופיל שלכם.
בהגנה מלאה, 100% מהקרן מוגנת בכל מצב. בכרית הגנה, המנפיק סופג את אחוזי הירידה הראשונים בלבד (למשל 15%). אם השוק ירד 20%, המשקיע חשוף רק ל-5% הפסד. היתרון של כרית: שיעור השתתפות גבוה יותר מהגנה מלאה.
גם מוצרים עם הגנה כרוכים בסיכונים. קריאת התשקיף והבנת הסיכונים הם חלק הכרחי מתהליך קבלת ההחלטה.
ההגנה תקפה רק כל עוד המנפיק פעיל. במקרה של חדלות פירעון של המנפיק, ההגנה עלולה להתבטל — גם אם כל תנאי השוק מתקיימים.
בחלק מהמוצרים ההגנה מותנית ברמת מחסום. אם נכס הבסיס יורד מתחת למחסום, ההגנה עלולה להתבטל והקרן חשופה להפסד.
למרות שהמוצרים סחירים, ההגנה תקפה רק בפירעון. מכירה מוקדמת עשויה להתבצע במחיר שאינו משקף את ההגנה המלאה — במיוחד בשוק יורד.
מוצרים אלו מיועדים למשקיעים כשירים בלבד בהתאם לחוק ניירות ערך הישראלי. נדרשת עמידה בתנאי סף של היקף נכסים פיננסיים או הכנסה שנתית.
פגישת אסטרטגיה אישית עם מומחה מוצרים מובנים, ללא התחייבות.